Descomponiendo el Efecto del Gasto Público en la Tasa de Cambio Real: Una Aproximación al Caso Colombiano
DOI:
https://doi.org/10.46661/revmetodoscuanteconempresa.2705Palabras clave:
Gasto Público, Tasa de Cambio Real, Precio relativo de bienes no transables, Desalineamiento, Balassa-Samuelson, Government Spending, Real Exchange Rate, Relative price of non-tradables, MisalignmentResumen
Este trabajo analiza la relación entre la composición del gasto público y la tasa de cambio real (TCR) en Colombia, dada la recomposición desde 2004 desde los gastos de funcionamiento hacia la inversión pública. Los resultados sugieren que los modelos empíricos se comportan mejor al utilizar el precio relativo de los no transables y no un índice de tasa de cambio real basado en la paridad de poder adquisitivo. Asimismo, se evidencia que el comportamiento de la TCR se explica principalmente por factores de oferta y que, sin la recomposición del gasto público, su nivel esperado habría sido muy similar al observado.
Descargas
Citas
Arias, A. F., & Zuleta, H. (1997). Tasa de Cambio Real e Inversión. La Experiencia de 1990-1996 (Borradores Semanales de Economía No. 76).
Arteaga, C., Granados, J., & Ojeda, J. (2013). El comportamiento del tipo de cambio real en Colombia: ¿Explicado por sus fundamentales? Ensayos Sobre Política Económica, 31(72).
Bierens, H. (1997). Nonparametric Cointegration Analysis. Journal of Econometrics, 77(2), 379–404.
Breitung, J. (2002). Nonparametric Tests for Unit Roots and Cointegration. Journal of Econometrics, 108(2), 343–363.
Calderón, A. (1995). La Tasa de Cambio Real en Colombia: Mitos y Realidades. Coyuntura Económica, 25(2), 101–124.
Canzoneri, M., Cumby, R., & Diba, B. (1999). Relative labor productivity and the real exchange rate in the long run: Evidence for a panel of OECD. Journal of International Economics, 47(2), 245–266.
Caporale, G., Ciferri, D., & Girardi, A. (2011). Fiscal Shocks and Real Exchange Rate Dynamics: Some Evidence for Latin America. Journal of International Money and Finance, 30(1), 709–723.
Caputo, R., & Fuentes, M. (2012). Government Spending and the
Real Exchange Rate: a Cross - Country Perspective (Documentos de Trabajo No. 655). Santiago de Chile.
Cárdenas, M., & Alonso, J. C. (1997). La Tasa de Cambio Real. Cuadernos de Fedesarrollo, 49–89.
Carrasquilla, A., & Arias, A. F. (1996). Tipo de Cambio Real: ¿Qué Pasó? (Borradores Semanales de Economía No. 64).
Carrera, J., & Restout, R. (2008). Long Run Determinants of Real Exchange Rates in Latin America (No. 11).
Chatterjee, S., & Mursagulov, A. (2016). Fiscal Policy and the Real Exchange Rate. Macroeconomic Dynamics, 20(7), 1742–1770.
Chinn, M. (1999). Productivity, Government Spending and the Real Exchange Rate: Evidence for OECD Countries. In Equilibrium Exchange Rates (pp. 163–190). Kluwer Academic Publishers.
De Gregorio, J., Giovannini, A., & Wolf, H. (1994). International evidence on tradables and nontradables inflation. European Economic Review, 38(6), 1225–1244.
De Gregorio, J., & Wolf, H. (1994). Terms of Trade, Productivity and the Real Exchange Rate (NBER Working Paper Series No. 4807).
Dickey, D., & Fuller, W. (1991). Likelihood ratio statistics for autoregressive time series with a unit root. Econometrica, 49(4), 1057–1072.
Diebold, F., & Mariano, R. (1995). Comparing Predictive Accuracy. Journal of Business & Economic Statistics, 13(1), 253–263.
Dornbusch, R. (1980). Exchange Rate Economics: Where Do We Stand? (Brookings Papers on Economic Activity No. 1). Washington.
Echavarría, J. J., & Gaviria, A. (1992). Los Determinantes de la Tasa de Cambio y la Coyuntura Actual en Colombia. Coyuntura Económica, 101–112.
Echavarría, J. J., Vásquez, D., & Villamizar, M. (2005). La tasa de cambio real en Colombia. ¿Muy lejos del equilibrio? Ensayos Sobre Política Económica, (49), 134–191.
Edwards, S. (1989). Real Exchange Rates, Devaluation and Adjustment: Exchange Rate Policy in Developing Countries. Cambridge: MIT Press.
Edwards, S. (1994). Real and Monetary Determinants of Real Exchange Rate Behaviour: Theory and Evidence from Developing Countries. In Estimating Equilibrium Exchange Rates (pp. 61–92). Institute for International Economics.
Faruqee, H. (1994). Long-Run Determinants of the Real Exchange Rate: A Stock-Flow Perspective (Staff Papers No. 1).
Froot, K., & Rogoff, K. (1991). The EMS, the EMU, and the Transition to a Common Currency (No. 6).
Froot, K., & Rogoff, K. (1995). Perspectives on PPP and Long Run Real Exchange Rates. In Handbook of international Economics (pp. 1647–1688).
Galstyan, V., & Lane, P. (2009). Fiscal Policy and International Competitiveness: Evidence from Ireland. Economic & Social Review, 40(3), 299–315.
Herrera, S. (1989). Determinantes de la Trayectoria del Tipo de Cambio Real en Colombia. Ensayos Sobre Política Económica, (15), 5–23.
Hinkle, L., & Montiel, P. (1999). Exchange Rate Misalignment: Concepts and Measurement for Developing Countries. Oxford University Press.
Hylleberg, S., Engle, R., Granger, C., & Yoo, B. (1999). Seasonal Integration and Cointegration. Journal of Econometrics, 44(1), 215–238.
Johansen, S. (1991). Estimation and Hypothesis Testing of Cointegration Vectors in Gaussian Vector Autoregressive Models. Econometrica, 59(6), 1551–1580.
Kwiatkowski, D., Phillips, P., Schmidt, P., & Shin, Y. (1992). Testing the Null Hypothesis of Stationarity Against the Alternative of a Unit Root: How Sure Are We That Economic Time Series Have a Unit Root? Journal of Econometrics, 54(1), 159–178.
Lumley, T., & Heagerty, P. (1999). Weighted empirical adaptive variance estimators for correlated data regression. Journal of the Royal Statistical Society: Series B (Statistical Methodology), 61(2), 459–477.
MacDonald, R. (1998). What Determines Real Exchange Rates? The Long and the Short of it. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 8(2), 117–153.
Milesi-Ferreti, G., Lee, J., & Ricci, L. (2008). Real Exchange Rates and Fundamentals: A Cross-Country Perspective (IMF Working Papers No. 8).
Monacelli, T., & Peroti, R. (2010). Fiscal Policy, the Real Exchange Rate and Traded Goods. The Economic Journal, 120(544), 437–461.
Mussa, M. (1984). The Theory of Exchange Rate Determination. In Exchange Rate Theory and Practice (pp. 13–78). University of Chicago Press.
Obstfeld, M., & Rogoff, K. (1995). Exchange Rate Dynamics Redux. Journal of Political Economy, 103(3), 624–660.
Obstfeld, M., & Rogoff, K. (1996). Foundations of International Macroeconomics. Cambridge: MIT Press.
Otero, J. (1999). The Real Exchange Rate in Colombia: An Analysis Using Multivariate Cointegration. Applied Economics, 31(5), 661–671.
Phillips, P., & Perron, P. (1988). Testing for a Unit Root in Time Series Regression. Biometrika, 75(2), 335–346.
Ravn, M., Schmitt-Grohe, S., & Uribe, M. (2012). Consumption, government spending, and the real exchange rate. Journal of Monetary Economics, 59(3), 215–234.
Zivot, E., & Andrews, D. (1992). Further Evidence on the Great Crash, the Oil-Price Shock and the Unit-Root Hypothesis. Journal of Business & Economic Statistics, 10(3), 251–270.
Descargas
Publicado
Cómo citar
Número
Sección
Licencia
Derechos de autor 2019 Revista de Métodos Cuantitativos para la Economía y la Empresa
Esta obra está bajo una licencia internacional Creative Commons Atribución-CompartirIgual 4.0.
El envío de un manuscrito a la Revista supone que el trabajo no ha sido publicado anteriormente (excepto en la forma de un abstract o como parte de una tesis), que no está bajo consideración para su publicación en ninguna otra revista o editorial y que, en caso de aceptación, los autores están conforme con la transferencia automática del copyright a la Revista para su publicación y difusión. Los autores retendrán los derechos de autor para usar y compartir su artículo con un uso personal, institucional o con fines docentes; igualmente retiene los derechos de patente, de marca registrada (en caso de que sean aplicables) o derechos morales de autor (incluyendo los datos de investigación).
Los artículos publicados en la Revista están sujetos a la licencia Creative Commons CC-BY-SA de tipo Reconocimiento-CompartirIgual. Se permite el uso comercial de la obra, reconociendo su autoría, y de las posibles obras derivadas, la distribución de las cuales se debe hacer con una licencia igual a la que regula la obra original.
Hasta el volumen 21 se ha estado empleando la versión de licencia CC-BY-SA 3.0 ES y se ha comenzado a usar la versión CC-BY-SA 4.0 desde el volumen 22.
